Der Schock des ersten Eintritts in das 1%-Potenzialwachstum
Die Bedeutung des Zusammenbruchs der 2%-Marke
Die psychologische ‘Maginot-Linie’ der südkoreanischen Wirtschaft, eine potenzielle Wachstumsrate von 2%, gilt im Jahr 2025 offiziell als durchbrochen. Dies ist die übereinstimmende Analyse der Bank of Korea und großer privater Forschungsinstitute, die darauf hindeutet, dass unsere Wirtschaft nicht nur die Hochwachstumsphase, sondern auch die Phase mittleren Wachstums hinter sich gelassen hat und in eine ernsthafte Phase der Stagnation, eine ‘L-förmige Rezession’, eingetreten ist.
Die potenzielle Wachstumsrate bezeichnet die maximale Wachstumsfähigkeit, die eine Volkswirtschaft erreichen kann, ohne Inflation auszulösen. Dass dieser Wert auf den 1%-Bereich gefallen ist, signalisiert nicht nur eine vorübergehende Flaute im Konjunkturzyklus, sondern eine gravierende strukturelle Schwächung der wirtschaftlichen Grundkonstitution.
Es zeigen sich Muster, die dem Beginn der ‘verlorenen 30 Jahre’ in Japan ähneln, weshalb die Sorgen der Wirtschaftsexperten tiefer sind als je zuvor.
Drei Jahre in Folge niedriges Wachstum um 2%
Der seit 2023 anhaltende Trend eines niedrigen Wachstums im unteren 2%-Bereich setzt sich über 2024 bis ins Jahr 2025 fort. Zwar zeigten die vierteljährlichen Wachstumsraten je nach Schwankungen in wichtigen Exportindustrien wie Halbleitern leichte Veränderungen, doch auf Jahresbasis konnte kein Wachstum im 3%-Bereich wiederhergestellt werden. Das Phänomen, an der 2%-Marke zu kratzen oder darunter zu bleiben, hat sich verfestigt.
Dies wird zwar auch durch externe Faktoren wie die globale Konjunkturabschwächung beeinflusst, ist aber vielmehr das Ergebnis einer komplexen Mischung interner struktureller Faktoren. Die Grenzen der exportorientierten Wirtschaftsstruktur werden sichtbar, und da die Vitalität des Binnenmarktes nachlässt, hat die Wachstumselastizität der Gesamtwirtschaft spürbar abgenommen.
Dass trotz verschiedener Konjunkturmaßnahmen der Regierung keine wirkliche Erholung der Wachstumsrate erfolgt, beweist, dass die aktuelle Stagnation ein sehr festes strukturelles Problem ist.
Rapide Schwächung der wirtschaftlichen Grundkonstitution
Der Rückgang der potenziellen Wachstumsrate bedeutet eine Verschlechterung der wirtschaftlichen Grundkonstitution. Dies ähnelt der Situation eines Unternehmens, dessen Umsatz stagniert und dessen Spielraum für Zukunftsinvestitionen erschöpft ist. Wenn die Grundkonstitution geschwächt ist, sinkt die Widerstandsfähigkeit (Resilience) gegenüber externen Schocks erheblich.
Während in der Vergangenheit nach Schocks wie der globalen Finanzkrise oder der Pandemie eine schnelle Erholung durch eine V-förmige Kurve möglich war, ist nun die Wahrscheinlichkeit hoch, dass selbst kleine Schocks die Wirtschaft ins Wanken bringen und eine ‘U-förmige’ oder ‘L-förmige’ Erholungskurve entsteht, die erhebliche Zeit in Anspruch nimmt.
Zudem besteht die Gefahr, dass bei anhaltender Stagnation die Erwartungshaltung der Wirtschaftssubjekte sinkt und Investitionen sowie Konsum weiter zurückgehen, was zu einem Teufelskreis führt. Dies ist ein kritisches Problem, das langfristig zu einer Herabstufung der staatlichen Kreditwürdigkeit und Kapitalflucht führen kann.
Beschleunigung der demografischen Klippe und Schrumpfung des Arbeitsangebots
Rapider Rückgang der Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter
Die direkteste und fundamentalste Ursache für den Rückgang der potenziellen Wachstumsrate ist der rapide Rückgang der Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter (15–64 Jahre). Laut Schätzungen des statistischen Amtes beschleunigt sich der Ruhestand der Babyboomer-Generation, und da die Generation der niedrigen Geburtenraten in den Arbeitsmarkt eintritt, schrumpft die Kernarbeitsbevölkerung, die das Rückgrat der wirtschaftlichen Aktivität bildet, schnell.
Weniger Arbeitskräfte bedeuten einen Rückgang des Arbeitseinsatzes, was zusammen mit dem Kapitaleinsatz ein entscheidender Faktor ist, der den Beitrag des Arbeitssektors – eine der beiden Säulen des Wirtschaftswachstums – ins Negative dreht. Obwohl Statistiken zeigen, dass die ausländische Bevölkerung 1,7 Millionen überschritten hat, und der Übergang zu einer Einwanderungsgesellschaft diskutiert wird, ist dies noch keine vollwertige Alternative.
Die angehäufte Rechnung der extrem niedrigen Geburtenrate
Die Rechnung für das Problem der extrem niedrigen Geburtenrate, das in den letzten 20 Jahren nicht gelöst wurde, beginnt sich ab 2025 ernsthaft in der Wirtschaftsbilanz niederzuschlagen. Da die schockierend niedrige Geburtenrate von 0,6 Kindern pro Frau über einen langen Zeitraum anhielt, ist die Jugendbevölkerung, die die zukünftige Arbeitskraft darstellt, drastisch zurückgegangen, was eine zukünftige Klippe beim Arbeitsangebot ankündigt.
Veränderungen in der Bevölkerungsstruktur sind kurzfristig unumkehrbar. Selbst wenn die Geburtenrate jetzt sofort wieder steigen würde, ist ein Arbeitskräftemangel für die nächsten 20 Jahre unvermeidlich. Diese umgekehrte Pyramide der Bevölkerungsstruktur wirkt als Abwärtsdruck auf die gesamte Wirtschaft, nicht nur durch den Rückgang des Arbeitsangebots, sondern auch durch die Schrumpfung des Konsummarktes und den Rückgang der gesellschaftlichen Vitalität.
Sorgen um sinkende Arbeitsproduktivität durch Alterung
Die Alterung der Bevölkerung wirkt sich nicht nur auf die quantitative Schrumpfung des Arbeitsangebots aus, sondern auch negativ auf die qualitative Seite, die Arbeitsproduktivität. Während der Anteil der älteren Menschen an der Gesamtbevölkerung steigt und die gesellschaftliche Belastung durch Unterhaltskosten explodiert, sinkt der Anteil der jungen Menschen, die Innovation und Wandel vorantreiben.
Ältere Arbeitnehmer mögen über hohe Erfahrung verfügen, können aber im Vergleich zu jüngeren Menschen relativ anfällig für die Anpassung an sich schnell ändernde digitale Umgebungen und neue Technologien sein. Da die Vitalität des Arbeitsmarktes nachlässt und er altert, verlangsamt sich das Innovationstempo der gesamten Wirtschaft, was als Faktor wirkt, der die Steigerung der totalen Faktorproduktivität (TFP) einschränkt.
Produktivitätsstagnation und Verlust der Innovationskraft
Grenzen der Verbesserung der totalen Faktorproduktivität (TFP)
Wenn der Einsatz von Arbeit und Kapital an seine Grenzen stößt, ist die einzige Triebkraft für Wachstum die Steigerung der totalen Faktorproduktivität (TFP), die technologische Innovation und Effizienzsteigerung bedeutet. Die südkoreanische Wirtschaft verzeichnet jedoch in den letzten Jahren eine deutliche Verlangsamung der TFP-Verbesserung.
Im vergangenen ‘Fast Follower’-Wirtschaftsmodell war eine schnelle Produktivitätssteigerung durch die Einführung und Nachahmung fortschrittlicher Technologien möglich. Zum jetzigen Zeitpunkt, an dem ein Übergang zu einer ‘First Mover’-Wirtschaft erforderlich ist, zeigen sich jedoch klare Grenzen. Während die Effizienz bestehender Industrien ihren Höhepunkt erreicht hat, verzögern sich disruptive Innovationen, die diese übertreffen könnten, was zu einem ‘Produktivitätsparadoxon’ führt, bei dem die Effizienz des Outputs im Vergleich zum Input stagniert.
Neue Industrien, gefesselt durch Regulierung
Dass neue Industriebereiche wie KI, Bio und Fintech, die als zukünftige Einnahmequellen gelten, aufgrund verschiedener Regulierungen und des Widerstands etablierter Interessen nicht richtig wachsen können, ist ebenfalls eine Hauptursache für die Produktivitätsstagnation. Auch im Jahr 2025 sind Konflikte zwischen neuen und alten Industrien, wie im Fall von Tada, ungelöst und wiederholen sich in verschiedenen Formen. Der positive Regulierungsansatz (grundsätzliches Verbot, Ausnahmen erlaubt) blockiert das Aufkommen innovativer Start-ups.
Während globale Wettbewerber durch drastische Deregulierung neue Industrien fördern und die Produktivität steigern, wird kritisiert, dass wir aufgrund des Scheiterns bei der internen Konfliktlösung und der Verzögerung von Regulierungen die ‘Goldene Zeit’ verpassen. Dies ist ein Kernfaktor, der die Dynamik der Gesamtwirtschaft verringert und das potenzielle Wachstum untergräbt.
Sinkende Effizienz von F&E-Investitionen
Südkorea weist zwar einen der weltweit höchsten Anteile von F&E-Investitionen am BIP auf, doch das ‘Korea F&E-Paradoxon’, wonach die Ergebnisse nicht den Investitionen entsprechen, besteht weiterhin. F&E im privaten Sektor konzentriert sich auf bestimmte Großunternehmen wie Halbleiterhersteller, und staatlich geführte F&E scheitert aufgrund von Verteilungspraktiken und kurzfristigen leistungsbezogenen Bewertungssystemen an der Sicherung innovativer Basistechnologien.
Obwohl nach der Kontroverse um die Kürzung des F&E-Budgets 2024 eine Effizienzsteigerung angestrebt wird, wird es aufgrund der gesunkenen Moral im Forschungsfeld und der gestiegenen Unsicherheit voraussichtlich noch einige Zeit dauern, bis greifbare Ergebnisse erzielt werden. Da die Effizienz des Inputfaktors Kapital (F&E-Mittel) sinkt, vertieft sich das Phänomen der unterbrochenen Verbindung, bei dem dies nicht zu einer tatsächlichen Produktivitätssteigerung führt.
Schwächung der Wettbewerbsfähigkeit der Schlüsselindustrien und Exportflaute
Vertiefung der Halbleiterabhängigkeit und Ende des Superzyklus
In einer Situation, in der die Abhängigkeit von der Halbleiterindustrie, dem Rückgrat der südkoreanischen Wirtschaft, übermäßig hoch geworden ist, wirkt die Volatilität des globalen Halbleitermarktes als tödliches Risiko für unsere Wirtschaft. Da der KI-Halbleiterboom, der bis 2024 andauerte, im Jahr 2025 in eine Atempause eintritt, verlangsamen sich die Exportergebnisse.
Der technologische Vorsprung im Speicherchipmarkt schrumpft, und da die Verfolgung durch Nachzügler wie China stärker wird, steht die Aufrechterhaltung des ‘Superabstands’ (Super Gap) auf der Kippe. Die übermäßige Abhängigkeit von bestimmten Produkten hat eine ‘regenabhängige Wirtschaft’ geschaffen, in der die gesamte Volkswirtschaft je nach Geschäftslage der betreffenden Industrie schwankt, was die Stabilität der potenziellen Wachstumsrate beeinträchtigt.
Chinas technologischer Aufholprozess und steigende Konkurrenz
China, einst Südkoreas größter Exportmarkt und komplementärer Partner, ist nun zu einem mächtigen Konkurrenten aufgestiegen. Chinesische Unternehmen sichern sich technologische Fähigkeiten in den meisten der südkoreanischen Hauptexportgüter wie Displays, Batterien, Petrochemie und Stahl und erobern globale Marktanteile.
Insbesondere da die Handelsstruktur mit China, die einen hohen Anteil an Zwischenproduktexporten aufwies, aufgrund des Anstiegs der chinesischen Selbstversorgungsquote zusammenbricht, gehört der Handelsüberschuss mit China der Vergangenheit an. In einer Situation, in der der technologische Abstand fast verschwunden ist, verschlechtert die Offensive chinesischer Produkte mit Preisvorteilen die Rentabilität unserer Unternehmen und offenbart ferner die Grenzen des exportorientierten Wachstums.
Blockbildung der Lieferketten und Verschlechterung des Handelsumfelds
Die Fragmentierung der globalen Lieferketten aufgrund des verschärften Hegemonialstreits zwischen den USA und China und der Ausbreitung des ‘America First’-Prinzips ist eine große Belastung für die stark exportabhängige südkoreanische Wirtschaft. Der Rückgang des Freihandels und der Aufstieg des Protektionismus bedeuten eine Schrumpfung der Exportmärkte, was die Effizienz unserer Schlüsselindustrien verringert, die durch Skaleneffekte gewachsen sind.
Da wichtige Länder wie die USA und die EU Umweltvorschriften und Lieferkettensorgfaltspflichten als Handelsbarrieren nutzen, steigen die Exportkosten, und die Verlagerung von Investitionen ins Ausland (Off-shoring) beschleunigt sich, was die inländische Produktionsbasis und das potenzielle Wachstum schwächt.
Investitionsrückgang und Verlangsamung der Kapitalakkumulation
Schrumpfende Investitionsstimmung der Unternehmen
Aufgrund der anhaltend hohen Zinsen und der zunehmenden wirtschaftlichen Unsicherheit im In- und Ausland ist die Investitionsstimmung der Unternehmen eingefroren. Zwar wurden groß angelegte Pläne wie die 800 Billionen Won Investitionserklärung der 4 großen Gruppen angekündigt, doch die tatsächliche Umsetzung dürfte konservativ erfolgen. Die Investitionspläne der großen Unternehmen für 2025 sind im Vergleich zum Vorjahr reduziert oder konservativ angesetzt.
Solange die Zukunftsunsicherheit nicht beseitigt ist, konzentrieren sich Unternehmen auf die Sicherung von Bargeld (Cash Hoarding) und verschieben Großinvestitionen wie neue Fabrikerweiterungen oder den Austausch von Anlagen. Kapitalakkumulation ist ein wesentliches Element des Wirtschaftswachstums; wenn Investitionen stoppen, wächst der Kapitalstock nicht, und die Produktionskapazität kann nicht erweitert werden. Dies führt direkt zu einem Rückgang der potenziellen Wachstumsrate.
Investitionslücke im Inland durch Ausweitung von Auslandsinvestitionen
Das Phänomen der ‘Flucht aus Korea’, bei dem Unternehmen ihre Produktionsstätten ins Ausland verlegen, um inländischen Regulierungen, hohen Arbeitskosten und Arbeitskonflikten zu entgehen, hält an. Insbesondere um auf die Investitionsanreizpolitik wichtiger Länder wie den IRA (Inflation Reduction Act) der USA zu reagieren, konzentrieren sich die Großinvestitionen unserer Unternehmen auf das Ausland.
Dies ist zwar unter dem Aspekt der Sicherung der globalen Wettbewerbsfähigkeit unvermeidlich, wirkt aber letztlich als Faktor, der die Kapitalakkumulation und die Schaffung von Arbeitsplätzen im Inland verringert und somit das inländische potenzielle Wachstum senkt. Es realisiert sich nicht nur ein ‘Wachstum ohne Investitionen’, sondern ein ‘niedriges Wachstum durch Investitionsabfluss’.
Veraltete Anlagen und Verzögerung des Austauschzyklus
Da Investitionen schrumpfen, tritt auch das Problem der Veralterung von Anlagen in der heimischen Industrie auf. In traditionellen Fertigungsbereichen wie Stahl und Petrochemie verlängern sich die Zyklen für den Anlagenaustausch, was zu sinkender Produktionseffizienz und erhöhtem Unfallrisiko führt.
Wenn der Übergang zu neuen hocheffizienten Anlagen verzögert wird, steigen die Energiekosten und die Fähigkeit, auf Umweltvorschriften wie Kohlenstoffneutralität zu reagieren, sinkt. Investitionen, die nicht rechtzeitig getätigt werden, verursachen ‘unsichtbare Kosten’, die die Wettbewerbsfähigkeit der gesamten Industrie langsam untergraben und die wirtschaftliche Dynamik verringern.
Niedrige Produktivität und Kleinheit des Dienstleistungssektors
Rückständige Struktur mit Fokus auf Selbständige
Der südkoreanische Dienstleistungssektor kann sich immer noch nicht von einer rückständigen Struktur befreien, in der der Anteil von Selbständigen, die ihren Lebensunterhalt bestreiten (wie Einzelhandel, Gastronomie und Beherbergung), übermäßig hoch ist. Auch im Jahr 2025 liegt der Anteil der Selbständigen in der OECD-Spitzengruppe, und die meisten von ihnen leiden unter übermäßigem Wettbewerb und geringer Rentabilität.
Die kleinteilige Struktur, in der Skaleneffekte schwer zu realisieren sind, ist die Hauptursache für die geringe Produktivität des gesamten Dienstleistungssektors. Während die Produktivität des verarbeitenden Gewerbes Weltniveau erreicht hat, verharrt die Produktivität des Dienstleistungssektors, der einen großen Teil der Beschäftigung ausmacht, auf der Hälfte des Niveaus des verarbeitenden Gewerbes und zieht die Effizienz der Gesamtwirtschaft nach unten.
Scheitern bei der Förderung hochwertiger Dienstleistungen
Die Förderung von Dienstleistungsindustrien, die einen hohen Mehrwert schaffen können, wie Finanzen, Recht, Beratung, Medizin und Tourismus, verläuft schleppend. Diese Bereiche sind aufgrund verschiedener Eintrittsbarrieren und Schutzmauern für etablierte Interessen von Berufsgruppen ein Boden, auf dem innovative Geschäftsmodelle nur schwer wachsen können. Auch 2025 stehen Telemedizin und Rechtsplattformen immer noch im Zentrum von Konflikten.
Obwohl hochwertige Arbeitsplätze, die von hochgebildeten Talenten bevorzugt werden, in diesen Bereichen geschaffen werden sollten, verhindern die Verzögerung der industriellen Weiterentwicklung eine effiziente Allokation von Personalressourcen und Produktivitätssteigerungen.
Polarisierung der digitalen Transformation
Auch innerhalb des Dienstleistungssektors vertieft sich die Produktivitätspolarisierung, da sich die Kluft bei der Geschwindigkeit der digitalen Transformation (DX) vergrößert. Plattformunternehmen oder große Franchise-Systeme steigern ihre Effizienz durch die Einführung von Kiosken, Servierrobotern und KI-Kundenmanagement, während kleine Selbständige aufgrund von Kostenbelastungen und technologischen Lücken von der digitalen Transformation ausgeschlossen sind.
Diese Kluft verlangsamt die durchschnittliche Produktivitätssteigerung des gesamten Dienstleistungssektors und führt zu Ineffizienzen, bei denen Arbeitsplätze in Sektoren mit niedriger Produktivität gebunden sind, was eine Erholung der potenziellen Wachstumsrate einschränkt.
Soziale Kosten der ‘verfestigten Stagnation’
Verschärfung von Verteilungskonflikten und Schwierigkeit des sozialen Konsenses
Wenn die Wirtschaft wächst, wird der Kuchen größer, sodass Konflikte um die Verteilung relativ gering sind. In Zeiten geringen Wachstums wird der Kuchen jedoch nicht größer, sodass es zu einem ‘Nullsummenspiel’ wird, bei dem jemand weniger bekommen muss, wenn ein anderer mehr nimmt.
Wenn sich eine Wachstumsrate im 1%-Bereich verfestigt, werden die Konflikte zwischen Generationen und Schichten um begrenzte Ressourcen zwangsläufig extrem. Dringende Strukturreformen wie Rentenreform und Arbeitsmarktreform stoßen auf heftigen Widerstand der Interessengruppen, was es schwierig macht, einen sozialen Konsens zu erreichen. Dies führt wiederum zu einem Teufelskreis, der die wirtschaftliche Effizienz verringert.
Verlust von Chancen und Hoffnungslosigkeit der jungen Generation
Niedriges Wachstum bereitet der jungen Generation, der Zukunft, die größten Schmerzen. Da Unternehmen Neueinstellungen reduzieren, nehmen hochwertige Arbeitsplätze ab und die Qualität der Beschäftigung verschlechtert sich, wodurch die Leiter des sozialen Aufstiegs unterbrochen wird.
Die Verzweiflung der jungen Menschen im Jahr 2025, die über die ‘N-Po-Generation’ (Generation, die auf vieles verzichtet) hinausgeht und sich um das bloße Überleben sorgen muss, verringert die gesellschaftliche Vitalität. Das Phänomen, dass junge Menschen ohne Träume die Arbeitssuche aufgeben oder in verschwenderischen Konsum verfallen, bedeutet einen Verlust an Humankapital, dem zukünftigen Wachstumsmotor des Landes, und wird langfristig zu einem Faktor, der die potenzielle Wachstumsrate weiter senkt.
Verschlechterung der fiskalischen Solidität und Zunahme der Soziallasten
Ein Rückgang der Wachstumsrate führt zu Steuermindereinnahmen und schwächt die finanzielle Leistungsfähigkeit der Regierung. Andererseits explodiert der Bedarf an Sozialausgaben aufgrund von Alterung und zunehmender Polarisierung. Das strukturelle Ungleichgewicht der Finanzen, bei dem weniger Geld hereinkommt, aber mehr ausgegeben werden muss, wird sich vertiefen.
Das Problem des Steuerdefizits im Jahr 2025 ist bereits ernst, und die Zunahme der Staatsanleihenemissionen zur Deckung dieses Defizits erhöht die Staatsverschuldungsquote und kann die externe Kreditwürdigkeit bedrohen. Wenn die fiskalische Solidität beschädigt wird, sinkt auch die Fähigkeit, die Wirtschaft in einer Rezession durch Fiskalpolitik anzukurbeln, was das Land anfällig für Wirtschaftskrisen macht.
Ohne Strukturreform ist keine Erholung möglich
Dringlichkeit schmerzhafter Strukturreformen
Der Absturz auf eine potenzielle Wachstumsrate von 1% ist das letzte Warnsignal für unsere Wirtschaft. Wie im Wirtschaftsausblick 2026 erwähnt, ist die aktuelle Krise des niedrigen Wachstums ein strukturelles Problem, das nicht durch kurzfristige Konjunkturpakete oder Zinssenkungen gelöst werden kann.
Es bedarf schmerzhafter Strukturreformen, die Ineffizienzen in der gesamten Wirtschaft beseitigen, einschließlich der drei großen Reformen in den Bereichen Arbeit, Bildung und Rente. Wir brauchen grundlegende Rezepte: Schaffung eines flexiblen Arbeitsmarktes zur effizienten Umverteilung von Personalressourcen, Bildungsreformen zur Förderung kreativer Talente und Rentenreformen zur Entlastung zukünftiger Generationen. Es gibt keine Zeit mehr zu verlieren.
Paradigmenwechsel zu produktivitätsgetriebenem Wachstum
Das Wachstumsmodell des ‘Faktoreinsatzes’ ist vorbei. In Zukunft müssen wir das Wirtschaftsparadigma vollständig auf ‘produktivitätsgetriebenes’ Wachstum umstellen. Dazu müssen Regulierungen drastisch abgebaut werden, damit sich private Kreativität und Innovation voll entfalten können, und das Unternehmertum muss gefördert werden.
Wir müssen die Effizienz von F&E-Investitionen steigern, um ‘Super-Gap’-Technologien zu sichern, und neue Wachstumsmotoren durch die Wertsteigerung des Dienstleistungssektors finden. Es bedarf intensiver Anstrengungen, um die Effizienz auch nur um 1% zu steigern, nicht durch quantitative Expansion, sondern durch qualitative Verbesserung.
Überwindung der Krise durch großen sozialen Kompromiss
Strukturreformen bringen zwangsläufig Schmerzen mit sich und erfordern Zugeständnisse etablierter Interessen. Alle Wirtschaftssubjekte – Regierung, Politik, Unternehmen, Gewerkschaften und Zivilgesellschaft – müssen die aktuelle Krisensituation ernst nehmen und sich auf einen großen sozialen Kompromiss einlassen, um einen gemeinsamen Untergang zu verhindern.
Wie bei der Überwindung der Asienkrise 1997 durch die Gold-Sammel-Kampagne muss auch angesichts der strukturellen Krise von 2025 das ganze Volk zusammenstehen und den Weg der Innovation für ein ‘Zweites Wunder am Han-Fluss’ beschreiten. Wenn wir uns jetzt nicht ändern, wird die Zukunft der südkoreanischen Wirtschaft nicht aus dem Sumpf der langfristigen Stagnation entkommen.
