Adiós al crecimiento del 2%: La nueva normalidad dolorosa
El Banco de Corea anunció el día 28 que la tasa de crecimiento del PIB estimada para 2025 es del 1.4%. Tras el 1.3% registrado el año pasado, Corea ha quedado atrapada en la trampa del crecimiento del 0-1% durante dos años consecutivos. Esto ya no se considera una recesión cíclica temporal, sino el comienzo de una “Estagnación Secular” (Estancamiento Secular).
El gobierno había prometido un “rebote en la segunda mitad del año (Sang-jeo-hago)”, pero esa esperanza se ha desvanecido. Tanto el consumo interno como las exportaciones, los dos motores de la economía, se han enfriado simultáneamente.
Causas del frenazo económico
¿Por qué la economía coreana, que solía ser dinámica, ha perdido su vitalidad? Los economistas señalan tres factores estructurales principales:
- Acantilado demográfico: La población en edad de trabajar está disminuyendo rápidamente. La tasa de natalidad de 0.6 ha comenzado a mostrar sus efectos destructivos en la producción y el consumo.
- Debilitamiento de las exportaciones: La competencia con China en sectores clave (semiconductores, automóviles, petroquímica) se ha intensificado, y el proteccionismo global (como la Ley IRA de EE. UU.) ha reducido el espacio para el comercio.
- Deuda excesiva: La deuda de los hogares, que supera el 100% del PIB, ha atado de manos a los consumidores. Los altos tipos de interés han convertido el pago de deudas en la prioridad número uno, congelando el gasto.
El consumo interno helado y la crisis de los autónomos
Las calles comerciales de Myeong-dong y Gangnam, antes bulliciosas, muestran carteles de “Se alquila” en cada esquina. El índice de confianza del consumidor (CCSI) ha permanecido por debajo de 100 durante 18 meses consecutivos, lo que indica pesimismo.
“Las ventas han caído a la mitad en comparación con hace dos años. Los precios de los ingredientes suben, pero los clientes no abren sus carteras. No hay manera de aguantar.” - Kim (55), dueño de un restaurante en Seúl.
La tasa de morosidad de los préstamos a autónomos ha alcanzado su nivel más alto en 10 años. Se teme una reacción en cadena de quiebras de pequeñas empresas que podría desestabilizar el sector financiero secundario (cajas de ahorro).
Inflación pegajosa (Sticky Inflation) A pesar de la recesión, los precios no bajan. La “Estanflación” (estancamiento + inflación) es una realidad palpable. El aumento de los precios de la energía y los alimentos frescos sigue golpeando la cesta de la compra de la clase media y baja.
Exportaciones: El fin del ‘Superciclo’ de los semiconductores
Los semiconductores, que representaban el 20% de las exportaciones coreanas, ya no son el salvador. Aunque la demanda de IA sigue siendo fuerte, la oferta agresiva de China y la diversificación de la cadena de suministro global han erosionado la cuota de mercado de Samsung y SK Hynix.
La industria automotriz también enfrenta vientos en contra. La desaceleración de la demanda de vehículos eléctricos (EV) y las barreras comerciales en Europa y EE. UU. han frenado el crecimiento de las exportaciones de automóviles.
“Corea está perdiendo su ventaja competitiva intermedia. China nos ha alcanzado en tecnología, y Japón nos gana en precio gracias al yen débil. Estamos en una posición de ‘Nuez en el cascanueces’.” - Informe del Instituto de Desarrollo de Corea (KDI).
¿Es inevitable la ‘Japonización’?
La pregunta que domina el debate económico es: “¿Se convertirá Corea en el próximo Japón?”. Las similitudes son inquietantes: envejecimiento rápido, burbuja inmobiliaria, deflación de activos y dependencia excesiva de la manufactura.
Sin embargo, algunos expertos advierten que la situación de Corea podría ser peor. Japón entró en sus décadas perdidas con un alto nivel de riqueza acumulada y una moneda de reserva clave (el yen). Corea se enfrenta a esta crisis con un sistema de bienestar social más débil y una moneda (won) vulnerable a los choques externos.
Necesidad de Reformas Estructurales Urgentes
Para romper este ciclo, se requieren reformas dolorosas pero necesarias:
- Reforma Laboral: Flexibilizar el mercado laboral para aumentar la productividad y la participación de mujeres y ancianos.
- Reforma de Pensiones y Educación: Adaptar los sistemas sociales a la nueva realidad demográfica.
- Innovación Industrial: Moverse de la manufactura pesada a industrias de alto valor añadido como la biotecnología, la IA y los contenidos culturales (K-Content).
El gobernador del Banco de Corea advirtió recientemente: “Si no solucionamos los problemas estructurales ahora, el crecimiento potencial caerá al 0% en la década de 2030. La ‘Era de la Pérdida’ no es una advertencia, es un pronóstico inminente”.
El 2025 será recordado como el año en que Corea tuvo que aceptar humildemente que la era del alto crecimiento ha terminado para siempre. La tarea ahora es cómo gestionar un “aterrizaje suave” hacia una economía madura pero estancada, minimizando el dolor social.
